据传，医改时代细数医药行业投资机会

　　10月14日，国家发改委将《关于深化医药卫生体制改革de意见（征求意见稿）》进行公示，向会征求意见。公开征求意见时间为1个月。笔者认为，这标志着新医改在经过几年de酝酿后进入了可具体操作层面。同时，此次公示de内容多为框架性方案，操作性还有待具体细则出台。

　　医药市场继续扩大

　　在2006年开始酝酿医改，医疗保障制度则在更早时候就开始推动。数据显示，这些措施已经取得一定de成效。截至2007年底，新农合参合率达到86.2％。城镇基本医疗保险参保覆盖城镇人口de46.6％，其中城镇职工基本医疗保险覆盖1.80亿人，城镇居医疗保险覆盖4291万人。

　　虽然参与医保de比例有所提升，但是卫生部数据显示我国仍有3.72亿人无任何医疗保障，占总人口de28％。医改方案de推出，进一步明确了医保体系建设de方向。一方面，医改将会提高新农合de筹资水平;另一方面，也会提高新农合和城镇居基本医疗保险de覆盖率。笔者简单计算这两项利好，将带来医药市场直接资金增量约1144亿元。因此，未来药品市场还将持续扩大。

　　制药行业受益医改

　　通过对《意见》de框架性方案进行分析，笔者认为，医改会对产业de格局产生影响：医药市场将继续扩容，造区基础卫生单元，推进公立医院改革，非营利性与营利性医疗机构并存，建立国家基本药物制度，医药商业或将向商业物流公司转变，加大中医药事业扶持力度，创新继续成为行业发展de主题等。

　　《国家基本药物目录》及医药生产、商业企业de整合是比较值得关注de两个点。

　　维持行业"增持"评级。建议投资者关注选择公司产品线丰富、规模较大、销售能力较强并具有品牌效应de大型普药龙头企业，如双鹤药业、白云山等。此外，拥有治疗大病种产品且销售能力较强de企业如恒瑞医药、华东医药也或将受益。从创新和产业扶持角度来看，笔者建议关注康缘药业、天士力、科华生物、双鹭药业。

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