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国信证券：维持汽车行业“中性”评级
国信证券10月20日发布投资报告，维持汽车行业“中性”评级。
1-9月份国内汽车销量累计同比增长11.9%。细分行业中，重卡（28.5%）、大客（17.1%）销量表现仍领先于行业平均，但增速已明显回落；轿车在今年4月周期见顶后，销量累计同比增速已滑落至10.2%。
国信证券认为，轿车9月份单月同比是负增长de（2.3%），这一数据符合预期，9月是传统de车市旺季，厂商降价促销力度增大。预计2008年全年轿车销量累计增速为10%甚至更低。国信预计4季度至09年1季度，重卡销量表现将不容乐观。大客车出口存在隐忧，1-9月大客销量累计同比增速下滑至17.1%。我国出口客车主要销往俄罗斯、中东地区，随着近期国际市场原油价格快速回落，预计这些资源出口型国家将需求萎缩，国产客车出口存在隐忧。
国信认为，就整个行业而言，作为一个周期性de制造业，08年上半年年化达40%deROE水平显然难以长期维持，利润率de下滑仅是时间问题。国信维持轿车、重卡行业“中性”评级，大中客行业“谨慎推荐”评级。
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