南玻A：第三季度增速放缓盈利能力略下滑
1、 2008年前三季度，公司实现营业总收入327418.65万元，同比增长7.26%;归属于母公司所有者de净利润54513.39万元，同比增长85.25%;08年前三季度公司每股收益为0.45元，基本符合预期。
2、 公司第三季度营业总收入同比下降了6.76%，归属于母公司所有者de净利润则同比下降了6.68%，增速较前两季度明显放缓，显现出一定de经营压力。
3、 考察08年前三季度，公司de盈
利能力尚属平稳，发展态势向好;公司销售毛利率和净利率呈现逐季微降态势。第三季度公司de销售毛利率为29.54%，较第二季度环比下降了2.59个百分点;销售净利率为11.84%，较第二季度环比下降了6.56个百分点。
4、 公司营运能力基本平稳。
5、 公司de太阳能光伏产业正处于关键期，2009年能否实现多晶硅de规模量产是该产业能否成功de关键。市场对此高度关注。
6、 太阳能光伏产业前景广阔，但技术壁垒高和建设周期长使该产业de未来存在一定de不确定性。国家宏观调控及玻璃行业de周期性波动、原燃料价格上涨等也可能影响其玻璃产业de效益。
7、 根据预测，2008-2010年公司de每股收益分别为0.63元、0.92元、1.28元。结合公司de行业地位及成长性分析，目前南玻股价存在一定de低估，具有一定de安全边际和中长期投资价值，给予增持de投资评级。
8、 建议投资者密切关注其多晶硅项目进展，并注意回避市场震荡风险。
