10月21日，金智科技发布08年三季度报告，08年1－9月公司实现营业收入3亿元，比上年同期增长27.8％；实现利润总额4162万元，比上年同期增长11% ；实现归属与母归属de净利润3991万元，比上年同期增长13%；1－9月份实现每股收益0.39元，基本符合预期。
受累行业竞争加剧。公司所属行业为电力自动化领域，主要产品包括发电厂电气自动化装置及系统和变电站综合自动化装置及系统，技术门槛相对较低，近年来，随着市场规模de增长，大量de竞争对手开始进入该市场，市场竞争日益激烈。同时，在电网业务de高电压等级领域，产品进入de技术壁垒和门槛越来越高，公司面对de竞争对手实力较强。迫于竞争压力，公司对产品价格作出了适当调整，并直接造成了毛利率de下降，报告期，公司综合毛利率从年初de34.29％下降到目前de30.69％。
电力行业de经营困难也对公司收入增长带来了压力。电厂电气自动化产品是公司主要收入来源，占公司总收入39％左右，该产品主要应用于大中小型火力发电厂，并在行业内处于领先地位，市场占用率达到40％以上。从去年四季度以来，随着煤炭价格de不断上涨，火电企业普遍面临经营上de困难，电力行业发电量增速和发电设备利用小时数不断下滑。因此，在火电行业已经进入景气下行de情况下，公司该产品未来需求也将受到影响。
预期08年公司业绩为0.57元／股，09年为0.63元／股，10年为0.69元／股。投资建议：中性
