兴发集团(600141)为我国磷化工行业龙头，主要产品五钠产量名列全国第一，六偏磷酸钠居全球第一，黄磷和次磷酸钠产量位居国内第二。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为1.24、1.30和1.39元，对应动态市盈率为7、6和6倍;当前共有13位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望de分别为5、7和1人，综合评级系数1.69。
前三季度业绩同比大幅增长，符合市场预期。2008年1-9月公司实现销售收入21.26亿元，同比增长70.04%;主营业务利润3.23亿元，同比增长381%;实现净利润2.73亿元，同比增长442.5%。三季度单季实现销售7.60亿元，净利润1.36亿元，同比增长309.6%，环比增长31.9%。公司同时发布董事会决议公告，通过了一系列议案，包括：子公司兴盛矿产投资树空坪磷矿后坪矿段探矿项目;子公司广西兴发8万吨/年工业磷酸、3万吨/年食品级磷酸、6万吨/年三聚磷酸钠扩建项目;收购楚磷化工剩余16.67%股权;楚磷化工部分固定资产转让及报废等议案。
兴业证券分析师认为，公司业绩大幅增长de主要原因有三点：(1)报告期内全球磷化工行业景气，导致黄磷及磷酸盐价格大幅上涨;(2)报告期内，公司内部加强经营管理，科学组织生产，水电、矿山配套能力显著增强，化工系统装置开车率大幅提高，公司黄磷、磷矿石等主导产品产量同比分别增长32.73%和36.38%;(3)从参股或合营公司取得de投资受益大幅增加(主要是参股20%de湖北泰盛化工de草甘膦业务所贡献)。
公司短期业绩受行业整体景气周期de制约。08年7月份以来，全球石油化工原料价格整体经历了从高位大幅回落，其背后de根本原因是全球经济进入下行周期，市场需求增长有减缓迹象。虽然由于农产品需求长期增长和全球磷矿石资源集中两大趋势de存在令磷化工行业具有一定de抵御周期de能力，但产品价格仍不可避免地出现一定de回落。
中金公司分析师认为，公司中长期发展前景明确，短期缺乏上涨动力。磷化工周期3季度见顶后迅速回落，2009年业绩将有所下降，但是受到国内矿、电、高耗能准入条件加强和环保要求提高等因素，磷化工de进入壁垒已经提高，未来de价格波动将小于历史水平，长期黄磷价格有望维持14000～15000元/吨，公司凭借磷矿石、水电资源和综合利用，公司de抗风险能力和业绩稳定性将领先于行业。公司将凭借自身de资源优势和成本优势未来在精细磷化工、含磷农药和精细磷化工等领域稳步发展，覆盖面比较广de管理层股权激励也有助于公司de中长期发展。尽管短期行业走势向下，股价缺乏催化剂，兴发集团在目前股价下具有长期投资价值。
风险因素：磷化工产品价格下跌幅度超预期;国家出台针对含磷洗涤制品de限制性政策。