降息引发银行股跳水砸盘

　　昨日A股市场上演“变脸”一幕。上午de沪深股指窄幅震荡，总体表现较为强势，至中午收盘时，沪深股指分别以1.24%和1.57%de涨幅双双收红。但是，下午一开盘，情况便急转直下，在银行股全线跳水de拖累下，沪深股指直线下跌，并形成单边跳水走势。最终，上证综指和深成指分别以2.94%和1.57%de跌幅收盘。当日晚间，中国人民银行发布公告，决定从10月30日起下调存贷款基准利率，从而为银行股de大跌给出一个最好de解释。

　　实际上，日前央行行长周小川在关于加强金融宏观调控情况de报告中就指出，未来通胀形势可能出现交替反复，央行将拟定保证金融稳健运行de各项应对预案，保证市场流动性充分供应，引导货币信贷合理投放，支持房地产业de合理有效信贷需求。该讲话已透露出，下一阶段de货币政策将继续放松，利率与存款准备金率将面临进一步下调，降息周期已经来临。

　　降息周期de来临将大大压缩银行de利润空间。首先，房地产新政出台后，自10月27日起，居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房de贷款利率下限为基准利率de0.7倍，各档次公积金贷款利率分别下调0.27个百分点。这一规定直接压缩了银行存贷利差，尤其是长期房贷，甚至会出现存贷利差倒挂de现象，将直接影响银行de盈利水平。其次，在全球性金融危机肆虐蔓延de背景下，部分银行股在三季报中均披露了资产损失，如工商银行(601398)拨备了涉及次级债和两房债券de损失准备达13.9亿美元。再次，关于银行de利空传闻频繁出现。在中信泰富失手外汇套期交易后，招商银行(600036)日前也被传因外汇交易及外汇理财业务而遭受巨亏。这些都成为引发投资者恐慌，进而大肆抛售银行股de原因。

　　银行股de暴跌势必拖累股指de走势。由于权重de影响，银行股de集体暴跌，最终将拖累股指de同步下行，这从昨天de走势中就可得到验证。昨天下午开盘de一分钟之内，工商银行(601398)快速下跌1.6%，建设银行(601939)下跌1.28%，中国银行(601988)下跌1.61%。三大银行股de集体跳水最终拖累了上证综指快速下跌了24点之多，跌幅达1.34%，而同一时间段深成指de跌幅为1.24%，明显小于上证综指跌幅，主要是银行股在上证综指所占权重较大de缘故所致。

　　从昨天de走势来看，降息举措并没有起到利好效果，反而引发了银行股de集体下跌，进而拖累股指下跌，显示市场信心仍处于恐慌阶段，未来股指可能会再创新低。